Выделю две новости:

1. Денежная масса продолжает расти хорошими темпами и впервые в истории превысила 90 трлн рублей.

2. ВВП даже в инерционном сценарии вырастет в этом году на 3,3% (наш текущий прогноз +5,8%).

В дайджесте новости описаны коротко, далее — подробно, с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● В Турции реальная денежная масса продолжает расти. Перспективы роста экономики сохраняются.

● В Германии и Японии реальная денежная масса сокращается. Мы ожидаем замедления роста ВВП в этих странах, а затем и его падения.

Экономика России

● Росстат выдал первую оценку роста ВВП во 2 квартале: +4,9%. Если такой рост сохранится в двух оставшихся кварталах, то ВВП вырастет по итогам 2023 года на 3,3%, и экономика покажет исторический рекорд.

● Денежная масса (М2) в России на 1 сентября впервые в истории превысила 90 трлн рублей. Темпы роста реальной денежной массы снизились, уже второй месяц они ниже 20%. Прежде всего это происходит из-за роста инфляции. Но быстрому росту ВВП в 2023 году это замедление помешать уже не сможет.

Выделю три тезиса:

1. Ситуация в мировой экономике ухудшается «благодаря» прежде всего «развитым» экономикам (США, Еврозона).

2. Ситуация в российской экономике улучшается.

3. Рынок грузовиков в августе поставил 16-летний рекорд, впервые с 2007 года превысив 16 тыс. шт.

Полное оглавление обзора:

Ниже приведён краткий дайджест, а затем — подробности по каждому показателю с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В мировой промышленности снижается деловая активность, прежде всего за счёт США, Евросоюза.
• Деловая активность в секторе услуг пока позволяет глобальному композитному индексу (учитывает промышленность и услуги) находиться в зоне роста (выше 50 пунктов).
• Но в странах Еврозоны уже и услуги не спасают: деловая активность снижается широким фронтом.
• Продажи грузовиков китайскими производителями в августе выросли на 49% (включая экспорт) – это лучший август за 3 года.
• Нефть марки Брент за год упала в цене на 12%.

Пожалуй, это главная новость:

В июле реальный выпуск продукции по базовым видам деятельности (это около 60% ВВП) установил новый исторический рекорд.

Это означает, что рост последних месяцев с лихвой компенсировал падение, случившееся после начала СВО.

Данные по ВВП выходят раз в квартал, поэтому подобную картину по ВВП мы увидим, но позже, только по итогам третьего квартала.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Несмотря на высокую (48%) инфляцию и ослабление лиры, экономика Турции продолжает расти: +3,8% во 2 квартале 2023 года. Объясняется это тем, что выполняется главное условие экономического роста: денежная масса растёт быстрее цен (= растёт в реальном выражении).

Экономика России

● Спад, начавшийся в 2022 году вследствие западных санкций и эмбарго, полностью преодолен в базовых видах деятельности (это около 60% ВВП). По итогам июля реальный выпуск в этих отраслях превысил докризисные максимумы и установил новый исторический рекорд.

Ключевая тема: прогноз ВВП России. Мы уточнили свой прогноз роста ВВП 2023 года: +5,8%.

Это ниже, чем в предыдущем прогнозе (+6,8%), но всё равно намного выше прогнозов ЦБ, МВФ и правительства, которые предполагают рост до 2,5%.

Также мы сделали прогноз ВВП на следующий, 2024 год: +6,0%.

===

Оглавление макрообзора выглядит так.

Ниже идёт краткий дайджест макрообзора, а затем подробное рассмотрение каждой темы с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В США опережающие индикаторы падают 16-й месяц подряд, но рецессия пока не наступает.
• Инфляция в Британии снизилась до 6,9%. Это не повод для оптимизма по двум причинам. Во-первых, ставка Банка Англии (5,25%) всё ещё ниже инфляции, значит, рост цен может возобновиться. Во-вторых, денежная масса по-прежнему растёт медленнее цен (= сжимается в реальном выражении). То есть, не выполняется главное условие экономического роста.
• ВВП Японии во 2 квартале вырос на 2% ко 2 кварталу 2022 года. Это неплохие темпы для Японии, средний рост ВВП которой за последние 30 лет составляет 0,7% в среднем в год. Но при этом экономика до сих пор не вышла на свои доковидные уровни.

Из всех новостей стоит выделить эту: ВВП России во 2 квартале вырос на 4,9% (предварительная оценка Росстата; первая оценка будет 8 сентября). Это хорошая динамика, за полугодие получается +1,6%.

===

Ниже краткий дайджест обзора, а затем иллюстрации и подробности по каждому сюжету.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Падение цен в Китае не мешает экономическому росту

По итогам июля инфляция в Китае обернулась дефляцией: -0,3% годовых.

Глобальные продажи премиум-автомобилей обновляют рекорды.

Продажи премиум-автомобилей — это хороший индикатор настроений в мировой экономике. Например, в 2008 году эти продажи обвалились ещё в первом полугодии, до начала мирового финансового кризиса.

Сейчас эти продажи ставят очередные исторические рекорды. Так, во втором квартале 2023 года впервые было продано более 2 млн. премиум-автомобилей*.

Большинство показателей за прошедший месяц станут известны только в конце августа. Но некоторые показатели известны уже сейчас. Такие показатели мы включаем в ежемесячные экспресс-обзоры.

===

Предлагаю Вашему вниманию экспресс-обзор за июль 2023 года.

Общий контекст: в странах «коллективного Запада» ситуация в экономике постепенно ухудшается. В России, наоборот, улучшается.

Ниже оглавление и краткий дайджест обзора. Далее разбор каждого сюжета.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Глобальная деловая активность: снижается в промышленности, растёт в услугах. За счёт услуг пока растёт и в целом.

● Продажи грузовиков китайскими производителями (в Китае и на экспорт) выросли в июле на 44%.

● Баррель нефти сорта Брент стоил в июле 82 доллара, это на 21% ниже, чем в июле прошлого года.

● Американский фондовый индекс S&P 500 вырос за год на 13% до 4 527 пунктов и приблизился к историческому максимуму декабря 2021 года.

Индекс деловой активности в мировой обрабатывающей промышленности (Global PMI Manufacturing) указывает на падение деловой активности одиннадцатый месяц подряд, сообщает S&P Global.

Крупные страны, где деловая активность растёт, можно пересчитать по пальцам, их всего семь, шесть из которых — развивающиеся рынки.

Выделим один сюжет.

Что в этом году экономика России вырастет высокими темпами, сомнений нет. Но мы попробовали заглянуть дальше, в 2024-2026 годы. Там вырисовывается возврат к стагнации (рост ВВП 1,4-2,3%).

Ниже дайджест обзора, а затем подробное описание событий с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Деловая активность в Европе, Австралии и Японии продолжает снижаться.

● МВФ повысил прогноз мирового ВВП в 2023 году до +3% (было +2,8%). Улучшены прогнозы по большинству крупных экономик, включая Россию (с +0,8 до +1,5%). Ухудшен прогноз по Германии (с -0,1 до -0,3%)

● Денежная масса в США продолжает сокращаться (-3,6% годовых в июне). Несмотря на это ВВП во втором квартале ускорился до +2,7% годовых (+2% в 1 квартале).

● ФРС повысила ставку с 5,25 до 5,5%. Это, на наш взгляд, правильный шаг, так как ожидается возобновление роста инфляции в июле.

Экономика России

● Промпроизводство выросло в июне на 6,5%, во втором квартале на 6,2%.

МВФ выдал свой апрельский прогноз по мировой экономике (см. здесь).

А насколько такие прогнозы сбываются?

Давайте, попробуем открыть прогноз МВФ апреля 2022 года на 2022 год и проверить как сошлось.

В таблице обведённый красным столбец показывает, что случилось по факту.

Рядом столбец с прогнозом, который МВФ давал в апреле прошлого года.

Мы посчитали.

Отклонения более 1 процентного пункта в 8 странах из 16 крупнейших экономик мира.

Причем в список «отклонившихся» попали крупнейшие экономики мира (США, Китай, Индия, Япония).

Самая большая ошибка по России: результат оказался на 6,4 процентных пункта лучше прогноза МВФ апреля прошлого года.

===

Всё что нужно знать о точности нынешнего прогноза МВФ.